i&Mokap的家

我並不擅長於投資
但即使笨蛋如我
也知道每個市場除了吸引投資人的優勢之外，必然也要考慮其他因素的負面風險
國內大部分媒體大力誇讚的中國市場
卻常常絕口不提其中的風險何在
這樣的作法，實在是害人不淺啊
如果這個市場是這麼夢幻
又怎麼股市會從年初的6000點調到現在的3千多點，將近1/4
覺得
這似乎只是一個眾人吹捧的一個超級大泡沫而已
在這種情況下還想要加重跳進去腳步的台灣
有心理準備一起見識泡沫吹破的一天了嗎？

轉貼來源
http://www.libertytimes.com.tw/2008/new/apr/7/today-fo5.htm
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中概盛轉衰 十年夢一場

記者高嘉和、李錦奇／專題報導

「原本以為買到金雞母，怎知踩到雞屎」。

二○○五年五月三十日，上市的優美家具召開股東會，決議加碼對中國投資，投資金額從淨值的二十％提高到上限的四十％。

在媒體推波助瀾、鼓吹未來前景下，報關行老闆小蔡買了生平第一檔中概股，就是優美，是股東會隔一天的收盤價八點二元，買了十萬股。

當年威風八面 股價卻如自由落體

到上周五收盤，優美股價僅剩一點四七元，不算這筆資金的機會成本，小蔡帳上就賠了近七十萬元。「不僅一顆雞蛋或一粒水餃都買不起，這幾年來還沒領過股利」，小蔡不滿的說。

二○○二年二月二十日，上市的聲寶與中國海爾在香港簽約，雙方展開全面合作關係、互相代理商品與代工產品；聲寶被媒體捧為中概股代表，隔日股價應聲走揚，菜籃族的蔣媽媽看了晚報，隔日開盤就進場敲進一萬股聲寶，價位是十六點七元，但到上周五收盤，股價腰斬只剩七點二七元。

「聲寶現在只能靠板橋廠三千坪祖產土地來炒話題，算哪門子的中概股」，只要一提到這家公司，蔣媽媽就忍不住抱怨。

一窩蜂搶西進 竟淪為雞蛋水餃股

一九九○年代，台灣筆記型電腦廠商開始西進投資，十幾年來，不管是「一線廠」或「二線廠」，生產線幾乎全數西移，從營收比重來看，可說是中概股族群的代表；但從這些廠商近十年來股價、股利的表現來看，投資人並未享受到所謂中國「井噴式」經濟成長的好處。

以一線廠廣達而言，在中國陸續投資十三個事業，光是直接從台灣匯到中國投資的金額就超過八十億元。雖然營收翻了數倍，但毛利率卻如溜滑梯般走跌，股價更是從八百五十元的股王地位腰斬再腰斬，只剩四、五十元的零頭。

二線廠的華宇、倫飛也慘。匯往中國金額超過投資上限的華宇，在未大舉西進前，股價曾創下三百一十九元天價，但到上周五收盤不到五元，還買得起一顆雞蛋或水餃。

常批評民進黨政府兩岸政策是「鎖國」的前國民黨籍立委高育仁，他擔任董事長的倫飛電腦，生產線已全數移往中國，但股價從十年前的百元價位，到上周五收盤僅剩四點八七元。

擴大對中投資 十年以來跌多漲少

根據交易所到去年第三季資料，匯往中國投資金額超過淨值四十％上限的有二十二家公司，這些理當視為中概股。但從十年股價來看，是跌多漲少，且股價高點多在未大舉赴中國投資前，當擴大對中國投資，股價不漲反跌。

當然，中概股中也有金雞母。

像是統一，從台灣匯往中國投資金額近百億元、成立三十幾家公司，但苦熬十年才收成；近年來，在外資追進下，股價才有明顯起色。

還有，原本從事電腦及周邊產品的藍天電腦，因成功搶進中國3C通路市場，股價從十年前的跌破面額翻了幾倍，是近年來市場大力吹捧的中國收成股或通路股。

媒體刻意吹捧 只唱和中國收成股

「中概股有資優生，自然有留級生」，日盛投顧經理連偉勝這麼說。

他說，台灣超過八百家上市櫃公司在中國有投資，幾乎都可說是中概股。但股價會說話，會漲的股票，才是有題材、熱門的中概股；投資虧損、冷門的中概股，誰會去理它！

某家投信公司總經理低調的說，就如同投資人喜作多不作空，常是追高殺低，再加上媒體刻意吹捧，外資、投信等法人所出的投資報告，也是報喜不報憂，唱和「中國收成股」，至於「中國虧損股」，就當沒見到吧。